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小長假利好旅遊公司業績
本報記者 張潔清明假期的旅遊熱情還未消散，五一、端午小長假將紛至沓來。中國旅遊研究院最新研究報告中預計，2012年上半年政策環境穩步向好，產業發展空間更大，旅遊經濟將繼續保持平穩增長。分析人士表示，步入二季度，旅遊行業將迎來旺季。假日旅遊刺激市場釋放潛力進入4月份，各行業第一季度業績相繼出爐。金融業、房地產市場頗顯低迷的態勢下，旅遊行業卻以較高的景氣“迎接”二季度旅遊旺季的到來。日前，國傢旅遊局局長邵琪偉在2012中國國內旅遊交易會上表示，據測算，今年一季度國內旅遊人數8.75億人次，增長15.1%；國內旅遊收入6468億元，增長22.9%。中國旅遊研究院研究報告指出，第一季度旅遊業景氣度較高，旅遊總收入達7146億元，同比增速近20%。而第一季度的春節黃金周期間，全國共接待遊客1.76億人次，較去年同期增長14.9%；實現旅遊收入1014.0億元，同比增長23.6%。報告還預計，今年上半年旅遊總收入將達1.22萬億。國海證券(000750,股吧)研究報告認為，2012年一季度景區運行情況良好，主要景區收入增速普遍領先於遊客增速，旅遊消費升級凸顯；經濟型酒店仍處於高速擴張期，三四線城市佈局進行中，品牌優勢促集中度不斷提高；免稅業與奢侈品消費升級共贏，受益於出入境旅遊市場的繁榮。眾所周知，第二季度是國內小假期集中的季節，清明、五一、端午三個小假期將催生旅遊市場發展的小高峰，帶動旅遊業的超預期發展。招商證券(600999,股吧)認為，隨著二季度旅遊旺季的到來，旅遊企業的業績將明顯好轉，二季度在假日經濟的推動下和市場內在需求釋放的影響下旅遊景區有望迎來量價齊升，將成為二季度的投資熱點。旺季催化景區業績增長伴隨傳統旅遊旺季到來，景區遊客接待量及收入均將迎來小高峰。渤海證券研究報告認為，2012年部分地區接待國內遊客增長明顯，這或將利好具有門票分成權上市公司。如果2012年國內景區再掀漲價潮，黃山旅遊(600054,股吧)、峨眉山、張傢界、桂林旅遊(000978,股吧)等處在提價窗口的景區或集體提價。作為核心旅遊資源的整合平臺，桂林旅遊（000978）擁有行業上市公司中最為豐富的優質景區資源，此為公司的核心競爭力之所在。今年3月26日國傢發改委《桂林市旅遊發展規劃綱要》開展調研，標志著國傢發改委正式啟動《綱要》編制程序，今年或將有實質性進展。此外，拉低桂林旅遊2011年業績的福隆園地產項目將在今明兩年迎來大幅結算期。旅遊產業鏈整合最為完整的上市公司中青旅(600138,股吧)（600138）多元化的業務結構使公司具備穩健的盈利能力，其高毛利且增長確定的景區及酒店業務是公司未來利潤的核心。景區酒店業務的毛利率高達80%，收入占比低而利潤占比高，伴隨古北水鎮投入運營以及山水酒店的穩步擴張，屆時公司景區及酒店業務比重將提高，進而帶動兩項業務利潤占比提升至60%。國海證券最新研究報告認為，一季度行業板塊走勢、五一黃金周及暑期旅遊傳統旺季到來的短期催化因素，景區類前期滯漲個股有望在二季度有較好表現。
新聞來源http://stock.hexun.com/2012-04-17/140504182.html
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